Central Garden & Pet Co (CENTA) Transcription de l’appel des résultats du premier trimestre 2021


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l’image: The Motley Fool.

Central Garden & Pet Co (NASDAQ: CENTA)
Appel aux résultats du T1 2021
3 févr.2021, 16h30. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Mesdames et messieurs, merci d’être restés là. Bienvenue à l’appel des résultats du premier trimestre de l’exercice 2021 de Central Garden & Pet. Je m’appelle Diego et je serai votre opérateur, votre opérateur de conférence pour aujourd’hui. [Operator Instructions] Plus tard, nous organiserons une session de questions-réponses. Des instructions seront données à ce moment-là. [Operator Instructions]

Je voudrais maintenant céder la parole à Friederike Edelmann, vice-présidente, Relations avec les investisseurs. Allez-y.

Friederike EdelmannVice-président, relations avec les investisseurs

Merci Diego. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Je suis accompagné aujourd’hui de Tim Cofer, président-directeur général; Niko Lahanas, directeur financier; J.D. Walker, président, Garden Consumer Products; et John Hanson, président, Pet Consumer Products. Tim commencera par une mise à jour commerciale et Niko discutera plus en détail de nos résultats du premier trimestre et de nos perspectives pour l’exercice 2021. Après les remarques préparées, J.D. et John se joindront à nous pour les questions et réponses de la direction.

Notre communiqué de presse fournissant les résultats de notre premier trimestre clos le 26 décembre 2020 est disponible sur notre site Web à ir.central.com et contient le rapprochement GAAP / non-GAAP pour les mesures non-GAAP discutées dans cet appel. Nous avons également mis à disposition une présentation supplémentaire aux investisseurs. Avant de céder l’appel à Tim, je voudrais vous rappeler que les déclarations faites lors de cet appel, qui ne sont pas des faits historiques, y compris l’impact potentiel du COVID-19 sur notre activité, le bénéfice par action et autres prévisions pour 2021, les attentes pour les nouveaux investissements en capital, les introductions de produits et les acquisitions futures, nos déclarations prospectives sont sujettes à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux suggérés par les déclarations prospectives. Ces risques et d’autres sont décrits dans les documents déposés par la Securities and Exchange Commission centrale, y compris notre rapport annuel sur formulaire 10-K déposé le 24 novembre 2020. Central ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations prospectives pour refléter de nouvelles informations, des événements ultérieurs ou autrement.

Je vais maintenant passer l’appel à notre PDG, Tim Cofer. Tim?

Tim CoferChef de la direction

Merci, Friederike. Bonjour à tous et merci d’avoir participé à notre conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre. Nous espérons que vous et vos familles restez en bonne santé et en sécurité. Nous sommes heureux d’annoncer que Central a réalisé un autre trimestre de solide performance financière. Aujourd’hui, j’aimerais commencer par vous présenter un récapitulatif de la stratégie Central to Home que nous avons partagée avec vous début décembre, vous présenter nos récentes acquisitions et comment elles correspondent à notre stratégie et discuter des facteurs clés qui ont conduit nos résultats au premier trimestre. . Avant de plonger, je veux commencer par une mise à jour sur la façon dont Central continue de naviguer dans la pandémie COVID-19. La société reste vigilante dans ses efforts pour exploiter et mener ses activités en toute sécurité, ce qui est encore plus important maintenant que nous avons vu des cas augmenter à travers le pays, et Central n’est certainement pas à l’abri de cette tendance.

Nos installations ont appliqué avec diligence des normes de santé et de sécurité strictes et nous restons déterminés à prendre toutes les mesures nécessaires pour assurer la sécurité de nos employés. Grâce au travail acharné de nos équipes, tous nos sites de fabrication et nos centres de distribution restent ouverts et pleinement opérationnels. Un grand merci à Team Central pour son dévouement continu et sa solide exécution. Comme vous le savez, il y a quelques mois à peine, nous avons organisé une journée des investisseurs, au cours de laquelle nous avons partagé notre stratégie Central to Home, notre feuille de route stratégique sur la manière dont nous allons faire évoluer notre entreprise, nos marques et nos employés dans le futur. Le fondement de notre stratégie commence par un objectif d’entreprise inspirant pour favoriser des maisons heureuses et saines.

Nos employés sont également enthousiasmés par notre nouvelle mission audacieuse de diriger l’avenir des industries du jardin et des animaux de compagnie. Et tout cela culmine avec nos cinq piliers stratégiques. Ces piliers fournissent à notre organisation une orientation claire et une feuille de route pour les prochaines années. Cela commence par notre objectif de nous connecter avec nos consommateurs et de les comprendre mieux que jamais, en créant et en développant des marques que les consommateurs adorent, en investissant dans la création de la demande et en créant des plateformes d’innovation disruptives.

Le deuxième pilier concerne le client, nos partenaires commerciaux. Ici, notre objectif est de gagner avec des clients et des canaux gagnants. Nous y parviendrons en créant une plateforme de commerce électronique de premier plan, en renforçant nos relations avec nos partenaires de vente au détail gagnants, en répondant aux changements de canal et en améliorant nos capacités de vente. Le troisième pilier est axé sur le renforcement du portefeuille de Central, de l’optimisation de nos marques et unités commerciales à notre stratégie évoluée de fusions et acquisitions et à notre programme de responsabilité sociale.

La quatrième stratégie est centrée sur le coût. Notre objectif est de réduire les coûts afin d’améliorer les marges et de stimuler la croissance dans toute l’entreprise. Nos priorités consistent à opérer avec excellence, à intensifier nos efforts de productivité nette, à améliorer notre trésorerie et à mieux tirer parti de notre échelle. Et enfin, la culture. Ce pilier est dédié à notre atout le plus important, notre personnel. Nous souhaitons recruter et retenir les meilleurs talents, renforcer notre culture de croissance dirigée par une unité commerciale et faire de Central un lieu de travail formidable qui embrasse la diversité et l’inclusion. Notre stratégie à long terme sera mesurée à travers notre succès dans trois domaines critiques, en fournissant des performances financières de premier plan, en construisant un portefeuille solide avec des marques de premier plan et en devenant la destination des meilleurs talents dans nos industries.

Un bon exemple des premiers progrès par rapport à notre stratégie Central to Home est notre récente acquisition. Nous avons fait évoluer nos priorités M&A vers une ambition d’acquérir des sociétés axées sur la croissance et la croissance des marges, avec des équipes de direction talentueuses. Comme vous l’avez vu dans nos récents communiqués de presse, nous avons annoncé trois ajouts à notre portefeuille Central. Sur la base de leur calendrier, uniquement, DoMyOwn a eu un impact mineur sur nos résultats du premier trimestre. Nous sommes convaincus que ces acquisitions offrent des rendements intéressants, nous positionneront pour une croissance continue, ajouteront de nouvelles capacités et nous permettront d’atteindre nos objectifs à long terme.

Permettez-moi de partager brièvement quelques informations sur chacune de nos nouvelles entreprises. Hopewell Nursery, qui a fermé ses portes début janvier, est un producteur commercial de premier plan qui dessert les jardineries, les pépinières et les grossistes du Nord-Est. Suite à l’acquisition réussie de Bell Nursery en 2018, l’ajout d’Hopewell à notre portefeuille renforcera encore notre position en tant que principal fournisseur de produits vivants et servira mieux les consommateurs avec des plantes vivantes de plus haute qualité. Grâce à la connaissance collective de l’industrie de Hopewell et de Bell, nous sommes convaincus que les deux entreprises ont la possibilité d’évoluer et de réaliser leurs prochaines phases de croissance et de rentabilité.

Green Garden Products, dont la fermeture est prévue en février, est un fournisseur de premier plan de paquets de semences de légumes, d’herbes et de fleurs, de démarreurs de semences et d’éléments nutritifs pour les plantes en Amérique du Nord. L’ajout de Green Garden élargira notre portefeuille dans une catégorie attrayante de jardins adjacents et renforcera notre empreinte auprès des principaux clients de détail. Nous sommes également impatients de fournir à Green Garden l’accès aux ressources de Central, telles que le marketing numérique et le merchandising en magasin, pour faire passer cette entreprise au niveau supérieur.

Et enfin DoMyOwn, qui a fermé ses portes en décembre. C’est un détaillant en ligne leader et en croissance rapide de produits de contrôle de qualité professionnelle. Cette acquisition renforce notre position dans la catégorie des contrôles. De plus, il donne accès à leur vaste plateforme numérique et logistique. DoMyOwn a investi dans des technologies de pointe, rapides, uniques et axées sur la fourniture d’une expérience directe au consommateur transparente et personnalisée. Un élément clé de notre nouvelle stratégie est de devenir une entreprise axée sur le numérique, axée sur les données et les analyses numériques des consommateurs et des clients, en adoptant des méthodes de travail numériques et en permettant une chaîne d’approvisionnement numérique. L’acquisition de DoMyOwn fait progresser nos capacités numériques pour offrir de solides performances omnicanal.

Nous partageons déjà les meilleures pratiques entre DoMyOwn et Central pour faire avancer notre feuille de route numérique. Dans ces trois entreprises, nous sommes impressionnés par les équipes de direction. Nous sommes ravis que les équipes de direction de Hopewell et DoMyOwn restent à bord et nous attendons de l’équipe de direction de Green Garden qu’elle se joigne à la fin de la transaction. Nous sommes enthousiastes et confiants dans notre nouvelle stratégie Central to Home et dans nos activités récemment acquises. Nous ne partagerons pas beaucoup de détails financiers sur l’appel d’aujourd’hui lié à ces acquisitions ni l’impact de celles-ci sur nos résultats fiscaux ’21, cependant, nous sommes impatients de fournir plus de détails sur notre appel au deuxième trimestre dans quelques mois.

Passons maintenant à nos résultats trimestriels. Nous avons réalisé une autre très bonne performance de haut et de bas dans notre premier trimestre de l’exercice 2021. Bien que nous soyons satisfaits du début de notre exercice, il est important de rappeler à tous que le premier trimestre est l’un de nos plus petits trimestres et que nous avons encore de l’année qui nous attend. Les ventes nettes ont augmenté de près de 23% par rapport au trimestre de l’année précédente pour atteindre 592 millions de dollars. Notre croissance a été large avec une croissance de 34% dans notre segment Jardin et une croissance de 19% dans Pet.

Permettez-moi de vous donner une certaine couleur sur les deux segments, en particulier en ce qui concerne la croissance de nos ventes et les tendances chez nos consommateurs et clients. Chez les animaux de compagnie, nous avons bénéficié d’une demande continue des consommateurs dans toutes nos catégories, avec des contributions de chiens et de chats, de notre activité de distribution et de petits animaux. Le premier trimestre a été un trimestre record en ligne et en magasin. Le commerce électronique représentait 20% de notre activité de marque Pet Consumer, la croissance la plus rapide provenant des ventes combinées en ligne et d’achat en ligne en magasin chez nos grands clients physiques. Les tendances de nos points de vente ont été exceptionnelles dans le commerce électronique et fortes dans le domaine de la brique et du mortier, où nous avons pris une part supplémentaire dans la gestion des aliments pour oiseaux sauvages, des petits animaux, du cuir brut et des déchets.

En 2020, un tiers des ménages possédant un animal domestique ont ajouté un autre animal à leur famille et environ 2,7 millions de ménages sont devenus propriétaires d’animaux pour la première fois. Pour l’avenir, il y a toujours une demande non satisfaite d’animaux de compagnie et de nombreux futurs propriétaires d’animaux de compagnie sont sur la liste d’attente pour un animal de compagnie en raison d’une offre restreinte d’animaux de compagnie adoptables. Bien qu’il soit difficile de prédire à quoi pourrait ressembler la demande à long terme, l’augmentation de la possession d’animaux de compagnie est un bon indicateur d’une augmentation soutenue de la consommation de fournitures pour animaux de compagnie par rapport au pré-COVID.

De même dans le jardin, la forte demande s’est accélérée dans toutes nos unités d’affaires de jardin, principalement dans notre activité de distribution, les aliments pour oiseaux sauvages, les semences de gazon, les contrôles et les engrais, ainsi que les plantes vivantes. Cette croissance robuste a été tirée par un fort engagement des consommateurs lié aux activités au foyer et par plus de huit millions de ménages supplémentaires qui ont participé aux catégories de consommables pour pelouse et jardin en 2020. Du point de vue des ventes, nous constatons de solides gains à deux chiffres et nous ‘ont gagné une part dans nombre de nos catégories, en particulier dans les aliments pour oiseaux sauvages et les engrais. Les détaillants font l’inventaire plus tôt cette année en prévision de la forte demande des consommateurs au printemps. Dans l’ensemble, les détaillants constatent une augmentation des taux d’achat, car les acheteurs dépensent plus et achètent plus fréquemment, et la tendance aux achats en ligne se maintient. Notre activité de commerce électronique de jardin, bien que toujours modeste, a connu une croissance à trois chiffres, à mesure que les consommateurs modifient leurs habitudes d’achat.

Comme je l’ai indiqué lors des deux derniers appels, cette forte demande des consommateurs exerce certainement une pression sur notre chaîne d’approvisionnement. Par conséquent, nous travaillons en étroite collaboration avec nos fournisseurs et nos clients pour répondre aux besoins de nos produits, et nous investissons dans une capacité supplémentaire pour améliorer nos niveaux de service. Par exemple, au premier trimestre, nous avons investi dans des capacités supplémentaires pour nos entreprises de friandises pour chiens, d’oiseaux sauvages et de petits animaux, nos activités de contrôle et de semences de gazon, ainsi que dans l’automatisation de nos activités de plantes vivantes et aquatiques.

Nous prévoyons voir les avantages de ces investissements se manifester par une capacité supplémentaire plus tard cette année et au cours de l’exercice 2022. Notre chaîne d’approvisionnement reste sous tension et nous naviguons dans un environnement d’intrants plus coûteux, y compris des produits clés tels que le milo et le mil, ainsi que frais de transport et de main-d’œuvre. Malgré ces défis, l’EBIT a augmenté de manière significative à 27 millions de dollars, bien au-dessus de la performance de 2 millions de dollars de l’année précédente, et nous avons réalisé un BPA de 0,10 USD par action sur une base PCGR, contre une perte de 0,08 USD par action au trimestre de l’année précédente. Cela représente une amélioration de 0,18 $, tandis que dans le même temps, nous avons absorbé des frais d’intérêts supplémentaires de 0,15 $ liés à notre refinancement de dette antérieur, ce qui témoigne de nos solides résultats d’exploitation. En terminant, je tiens à exprimer une fois de plus ma profonde gratitude envers nos employés. Ils continuent de gérer avec succès les défis de la pandémie, de respecter nos priorités stratégiques Centrales à la maison et de produire des résultats financiers solides.

Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Niko, qui partagera plus de détails sur nos résultats financiers du premier trimestre. Niko?

Nicolas LahanasDirecteur financier

Merci, Tim. Bonjour à tous. Je suis très heureux de commencer l’exercice sur des bases aussi solides. Nous avons enregistré les ventes nettes et le bénéfice d’exploitation les plus solides au premier trimestre de l’histoire de la société. Les ventes nettes ont atteint 592 millions de dollars, soit une augmentation de 23% ou 109 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l’an dernier, grâce à la croissance organique dans les deux segments. Le bénéfice brut consolidé a augmenté de 34 millions de dollars à 165 millions de dollars, et la marge brute a augmenté de 70 points de base à 27,9%, grâce à une gamme de produits favorable et à des gains d’efficacité liés au volume dans les animaux de compagnie et de jardinage. Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 7% par rapport à il y a un an à 138 millions de dollars, mais en pourcentage des ventes nettes, les frais généraux et administratifs ont diminué de 340 points de base à 23,4%. Cette augmentation est attribuable à la hausse des coûts liés à la masse salariale et à la logistique résultant de l’augmentation de nos volumes partiellement compensée par la baisse des frais de déplacement et de divertissement. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 25 millions de dollars pour s’établir à 27 millions de dollars, en raison de l’augmentation des volumes de ventes et de l’amélioration de la marge brute en partie contrebalancés par la hausse des frais généraux et administratifs. La marge opérationnelle a augmenté de 420 points de base à 4,6%, grâce à l’amélioration de la marge brute et du levier opérationnel compensé par la pression continue sur notre chaîne d’approvisionnement et l’inflation. Le BAIIA a augmenté de 163% pour s’établir à 40 millions de dollars.

Passons maintenant à notre segment Jardin. Les ventes du secteur Jardin ont augmenté de 34% ou 40 millions de dollars pour s’établir à 156 millions de dollars. La croissance a été tirée par la distribution de jardins, les aliments pour oiseaux sauvages, les semences de gazon, les contrôles et les engrais, ainsi que nos activités de plantes vivantes. Le bénéfice d’exploitation du secteur Jardin s’est établi à 5 millions de dollars, soit une augmentation d’environ 12 millions de dollars ou 168% par rapport à l’exercice précédent. La marge opérationnelle du segment Jardin a augmenté de 890 points de base à 3%, une marge opérationnelle record pour le segment Jardin au premier trimestre. L’amélioration a été tirée par la force organique mentionnée précédemment, l’amélioration des marges brutes, ainsi que la baisse des frais généraux et administratifs. Le BAIIA du secteur des jardins a augmenté de 275% pour s’établir à 7 millions de dollars.

Passons maintenant à Pet. Les ventes du segment des animaux de compagnie ont augmenté de 19% ou 70 millions de dollars pour atteindre 436 millions de dollars. Les ventes ont globalement augmenté dans toutes les catégories avec une force notable dans les consommables pour chiens et chats, la distribution et les fournitures pour petits animaux. Il convient également de mentionner qu’en raison des synergies à gagner dans l’approvisionnement, la fabrication et l’innovation avec notre activité de literie pour animaux de compagnie, nous avons transféré notre activité d’oreillers et de coussins d’extérieur Arden de Garden au segment Pet à partir du premier trimestre de l’exercice 2021. les revenus ont augmenté d’environ 15 millions de dollars ou 51% par rapport à l’exercice précédent pour un total de 44 millions de dollars. La marge opérationnelle du segment Pet a augmenté de 220 points de base à 10%, tirée par une forte contribution aux ventes, ainsi que par une amélioration du levier opérationnel. Le BAIIA du secteur des animaux de compagnie a augmenté de 39% pour s’établir à 53 millions de dollars.

Revenons maintenant à nos résultats consolidés. Les autres revenus étaient de 800 000 $ comparativement à d’autres revenus de 300 000 $ il y a un an. L’augmentation est principalement attribuable à l’augmentation des bénéfices des placements minoritaires au cours du trimestre. Les intérêts débiteurs nets ont augmenté de 12 millions de dollars pour s’établir à 21 millions de dollars, dont 10 millions de dollars étaient des intérêts débiteurs supplémentaires liés à notre récent refinancement de la dette. Notre taux d’imposition était de 19,7% contre 27,6% au premier trimestre il y a un an. Alors que le premier trimestre de 2021 avait un bénéfice avant impôts et que l’avantage de la rémunération en actions a diminué le taux d’imposition, l’année précédente avait une perte avant impôts et l’avantage de la compensation en actions a augmenté le taux d’imposition au cours de ce trimestre. La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin du premier trimestre ont augmenté à 608 millions de dollars, contre 446 millions de dollars à la fin du premier trimestre il y a un an. Nous avons payé environ 83 millions de dollars en espèces pour l’acquisition de DoMyOwn au cours du trimestre.

La trésorerie nette utilisée par les opérations s’est élevée à 36 millions de dollars pour le trimestre contre 18 millions de dollars au premier trimestre il y a un an, la hausse du BAIIA ayant été plus que compensée par des variations du fonds de roulement largement liées à la forte demande pour nos produits, alors que l’on s’attend à des créances, les dettes et les dettes ont augmenté, tandis que les stocks n’ont augmenté que légèrement. Comme nous l’avons souligné, nous nous sommes concentrés davantage sur l’expansion de la capacité et avons augmenté notre investissement de 48% par rapport au trimestre de l’année précédente à 15 millions de dollars. La dette totale était de 789 millions de dollars, en hausse de 96 millions de dollars par rapport à la même période l’an dernier.

Comme vous vous en souvenez, nous avons refinancé avec succès nos billets de premier rang 2023 et levé 100 millions de dollars supplémentaires. Notre ratio d’endettement brut à la fin du trimestre était 2,3 fois dans notre fourchette cible. À la fin du premier trimestre, nous n’avions aucun emprunt en vertu de notre ligne de crédit de 400 millions de dollars. La dépréciation et l’amortissement pour le trimestre se sont chiffrés à 13 millions de dollars, en ligne avec la période de l’année précédente. Au cours du trimestre, nous n’avons racheté aucune de nos actions. Il reste 100 millions de dollars en vertu du programme de rachat d’actions précédemment autorisé par le conseil et un million d’actions supplémentaires en vertu de l’autorisation de dilution des capitaux propres du conseil.

Et enfin, revenons à nos perspectives pour l’exercice 2021. Bien que nous soyons satisfaits de nos résultats du premier trimestre, le trimestre reste l’un de nos plus petits, la grande majorité de la saison des jardins devant nous. Nous prévoyons que notre solide dynamique commerciale se poursuivra et, comme mentionné précédemment, nous intensifions nos dépenses d’investissement stratégiques pour étendre nos capacités à répondre à la demande accrue et à stimuler la rentabilité et la croissance futures. Cela dit, nous prévoyons également une pression continue sur notre chaîne d’approvisionnement, notamment une capacité dépassée et des pénuries de main-d’œuvre, ainsi qu’une augmentation des coûts de fret et de matières premières.

Pendant que nous prenons les prix, nous ne prévoyons pas être en mesure de compenser tous les effets de cet exercice. Enfin, l’incertitude persiste quant à la météo de la prochaine saison des jardins et à l’impact du rodage du COVID au second semestre de l’exercice 2021. Cela nous amène à continuer à anticiper un BPA GAAP 2021 de 1,90 $ ou plus pour l’année complète. Cela se traduit par un BPA dilué ajusté de 2021 de 2,09 USD ou plus, à l’exclusion des éléments non-GAAP du T1. Veuillez noter que ces perspectives n’incluent pas l’incidence de nos récentes acquisitions ou acquisitions supplémentaires qui pourraient être clôturées au cours de l’exercice 2021.

Maintenant, opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions.

Questions et réponses:

Opérateur

Merci. Mesdames et Messieurs, à ce stade, nous allons mener notre séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Merci. Notre première question vient d’Andrea Teixeira avec JPMorgan. Veuillez formuler votre question. Andrea Teixeira, votre file d’attente est ouverte. Nous allons passer à la question suivante. [Operator Instructions] Notre prochaine question vient de Karru Martinson avec Jefferies. Veuillez formuler votre question.

Karru MartinsonJefferies – Analyste

Bon après-midi. Magnifique quartier ici. J’étais curieux de savoir dans quelle mesure le point de vente et les détaillants faisant l’inventaire plus tôt représenteraient une sorte de retrait de vos commandes dans ce trimestre traditionnellement plus petit, et comment devrions-nous équilibrer cela pour l’année et les réflexions sur la vente au détail. – inventaire au détail?

Tim CoferChef de la direction

Sûr. Merci pour la question. C’est Tim. Je vais commencer et je peux donner la parole à J.D. et John car je pense que la dynamique pourrait être un peu différente d’une entreprise à l’autre. Je veux dire, en général, je vous dirais qu’en commençant sur le point de vente, nous nous sentons très bien au sujet de nos tendances de point de vente, vous les voyez du côté du jardin et du côté des animaux de compagnie dans un territoire à deux chiffres très fort. Et quand vous voyez l’alignement entre le PDV et nos revenus, cela nous encourage à ce qu’ils ne soient pas hors ligne.

Il ne fait aucun doute, en particulier du côté du jardin, que les détaillants ayant connu la force de la saison des jardins de la demande des consommateurs de l’année dernière et avec la pandémie COVID-19 en cours et le type de comportement des consommateurs, nos partenaires de vente au détail comptent beaucoup sur une autre saison forte et ils sont planifier cela en conséquence, et je dirais de faire l’inventaire plus tôt. Mais encore une fois, ce qui est le plus encourageant pour moi, c’est le fait que notre inventaire et notre, désolé, notre point de vente et notre expédition de vente ou nos revenus nets sont tout à fait alignés. Et cela – c’est encourageant pour les trimestres à venir. Côté Pet, il y a moins évidemment de dynamique saisonnière que Garden, et en général là, je dirais un bon alignement entre PLV et ventes. Donc, je ne sais pas, J.D. ou John, s’il y a des constructions là-dessus.

J.D. WalkerPrésident, Garden Consumer Products

Je pense que vous l’avez bien dit, Tim. Je vais juste ajouter quelques commentaires que nous avons dit plus tôt dans le script que les ventes de Garden étaient en hausse de 34% pour le trimestre, notre mesure POS est presque exactement le même nombre, donc il est suivi de très près. Nous ne construisons pas de stock de manière significative, pas au premier trimestre. Et je pense que cela s’explique en partie par le moment choisi pour notre T1 – notre – ce trimestre s’est terminé le 26 décembre, le lendemain de Noël, nos installations ont été fermées ce jour-là. Donc, les détaillants, s’ils voulaient créer un inventaire de manière vraiment agressive, auraient dû expédier bien avant Noël pour qu’il arrive dans leurs magasins et ce n’était tout simplement pas le cas. Nous avons donc vu beaucoup de reconstitution au premier trimestre, mais pas de constitution de stocks agressive avant les vacances et cela s’est prolongé, qui s’est vraiment accéléré au cours du mois de janvier. Je vais céder la parole à John.

John HansonPrésident, Produits de consommation pour animaux de compagnie

Ouais, du côté des animaux de compagnie, comme Tim l’a déclaré, nos tendances en matière de point de vente et d’expédition étaient très cohérentes. Nous sommes donc très satisfaits de la façon dont nous avons terminé le trimestre et abordé le deuxième trimestre relativement proprement, donc très bien à ce sujet.

Karru MartinsonJefferies – Analyste

Et quand vous avez parlé d’investir dans l’entreprise, d’élargir les gammes et d’ajouter une capacité supplémentaire, je veux dire, quelle est l’ampleur de l’investissement investi cette année, quelle part est consacrée à cette capacité de croissance et comment devrions-nous en quelque sorte faire passer cela tout au long de l’année pour nos modèles?

Nicolas LahanasDirecteur financier

C’est Niko, ouais, nous avons indiqué lors de notre dernier appel que nous ferions environ 70 à 80 millions de dollars d’investissements par an. Et puis, à bien y penser, nos investissements de maintenance ont tendance à se situer au milieu des années 20 jusqu’à 30 millions de dollars par an. Le reste serait donc essentiellement axé sur la croissance et la capacité.

Tim CoferChef de la direction

Et ce chiffre supplémentaire auquel Niko fait référence jusqu’à ces 70 millions de dollars, 80 millions de dollars, c’est très important pour nous. Je pense que vous nous avez entendu parler au cours des deux derniers trimestres, je l’ai dit plus tôt lors de l’appel que nos niveaux de service sont remis en question. Et donc, le montant disproportionné de ce capex supplémentaire est de créer une capacité supplémentaire. Cette capacité supplémentaire se trouve à la fois du côté du jardin et du côté des animaux de compagnie dans plusieurs unités commerciales, et nous prévoyons que cette capacité supplémentaire commencera à être mise en service dans la seconde moitié de cette année et en 22.

Karru MartinsonJefferies – Analyste

Pour clarifier cela, bien que votre capacité ait peut-être été mise en question ici et que vos niveaux de service n’étaient pas tout à fait optimaux, il semble que vous gagnez toujours des parts dans l’industrie et que cela peut être un problème plus large, c’est c’est le cas?

Tim CoferChef de la direction

Oui, sur les deux plans. Nous gagnons donc des parts de marché dans un certain nombre de catégories clés du côté du jardin, les oiseaux sauvages et les engrais seraient un couple de référence. Nous gagnons également des parts dans un certain nombre de catégories d’animaux de compagnie, à la fois physiques et en ligne. Alors, j’affirmerais ensuite la deuxième partie de votre commentaire, c’est-à-dire qu’elle est assez courante dans l’industrie en ce moment. Je pense que nous tous dans l’industrie du jardinage et des animaux de compagnie avons été agréablement surpris par l’ampleur de la vigueur de la demande des consommateurs. Et pour cela, le fait que nos niveaux de service soient encore quelque peu contestés n’est pas unique à Central Garden & Pet.

Karru MartinsonJefferies – Analyste

Merci beaucoup les gars. Appréciez-le.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Bill Chappell avec Truist. Veuillez formuler votre question.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

Merci, bon après-midi.

Tim CoferChef de la direction

Hé, Bill.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

Je suppose d’abord, je veux dire, je sais ou je suis habitué à votre niveau d’orientation, mais peut-être pourriez-vous parler en haut de la page, vous attendez-vous à ce que les deux entreprises affichent une croissance organique au cours de l’exercice 21? C’est – ce n’est pas le cas. Je – si je me souviens bien, la comparaison pour le trimestre de mars n’est pas aussi difficile simplement parce que je pense que les choses ont commencé un peu plus lentement, les détaillants étaient quelque peu fermés au début des verrouillages, et donc les comps les plus difficiles sont évidemment le trimestre de juin et le trimestre de septembre, mais n’importe quelle couleur, vous attendez-vous à une croissance organique des deux activités en 21?

Nicolas LahanasDirecteur financier

Ouais, Bill, tu es sur place. C’est Q2, nous n’avions pas vu le vrai décollage. Les trimestres les plus difficiles seront donc juin et septembre. En ce qui concerne la croissance organique, oui, la réponse est oui. Et je voudrais revenir à notre algorithme, dans lequel nous avons l’intention de développer notre activité organique dans ce bas à un chiffre à ce faible taux à un chiffre. C’est donc notre intention chaque année.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

D’accord, super, oui, c’est évidemment une année ou une période anormale, mais c’est bon à entendre. Et deuxièmement, sur les acquisitions, pouvez-vous au moins nous donner un peu plus de couleurs simplement en termes de, je crois que vous l’avez indiqué aujourd’hui, où toutes les – les trois acquisitions correspondent à votre fourchette d’évaluation cible. Mais peut-être que les trois ont augmenté au cours des 12 derniers mois, les trois marges ont-elles augmenté, puis toute idée ou aide que vous pourriez nous donner sur ce que D&A devrait être de ces trois accords serait utile? Merci.

Nicolas LahanasDirecteur financier

Donc, oui, sur les deux premiers, ils grandissaient et ils vont être relutifs à long terme. En ce qui concerne D&A, nous avons du travail à faire du côté de la comptabilité d’achat. Nous allons donc donner beaucoup plus d’informations à ce sujet lors du prochain appel, étant donné que nous n’en avons fermé qu’un seul au premier trimestre. Donc plus à venir.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

Je suppose que c’est facile. Est-ce que le commerce des semences, je suis désolé, excuse-moi juste [Speech Overlap], serait-ce – serait-ce à cause du moment choisi, est-ce que cela serait en fait moins rentable cette année dans le – au cours de l’exercice 21, je veux dire, manquez-vous une partie de la rentabilité saisonnière normale parce qu’elle ne fermera pas avant , disons, mars?

Nicolas LahanasDirecteur financier

Je pense que c’est juste, ouais, mais encore une fois, plus à venir. Nous devons encore examiner tous les tenants et aboutissants de la comptabilité d’achat. Il y aura donc une majoration d’inventaire substantielle et nous savons que c’est leur haute saison. Alors, oui, il y a de bonnes chances que cela se produise.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

D’accord. Et puis la dernière pour moi, juste en termes de perspectives générales des produits de base en ce moment, il y a certainement eu des pics dans les produits clés, je vous connais avant d’acheter ou de couvrir [Phonetic] une bonne quantité, mais ne l’a pas fait – et le prix en conséquence, je ne savais tout simplement pas s’il y avait quelque chose qui est apparu au cours des trois derniers mois, c’est – cela a considérablement changé votre perspective?

Nicolas LahanasDirecteur financier

Rien de grave, Bill. Je veux dire, c’est la main-d’oeuvre, c’est le fret, c’est surtout le fret maritime. Nous avons constaté des pics dans les produits de base et les céréales. Donc, pour le secteur de la nourriture pour oiseaux sauvages et c’est là que nous avons pris un certain prix. Et puis du côté des animaux de compagnie, je dirais, de la mousse dans notre entreprise de literie, nous avons également vu un pic là-bas. C’est donc à cela que nous avons affaire. Et puis encore une fois, nous avons des prix établis pour être pris tout au long de l’année, mais encore une fois, nous ne le faisons pas, nous avons volé ce premier trimestre sans couverture aérienne de prix, pour ainsi dire, donc nous avons du rattrapage à fais.

Bill ChappellTruist Securities – Analyste

Super, merci beaucoup.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de William Reuter de Bank of America. Veuillez formuler votre question.

William ReuterBank of America – Analyste

Bon après-midi. Suite à la question précédente, est-il possible de fournir un nombre total d’inflation globale que vous voyez dans votre portefeuille? Et puis vous avez mentionné que vous aviez des prix pour Pet. J’imagine quoi, on dirait qu’il va y avoir une petite pression sur les marges, combien de – combien d’augmentation de vos propres prix attendez-vous dans l’ensemble du portefeuille?

Nicolas LahanasDirecteur financier

C’est difficile à appeler, car nous constatons une forte pression sur les prix dans certains domaines. Ainsi, dans le cas des oiseaux sauvages, par exemple, ce sera un peu plus agressif, alors que dans certaines autres entreprises, ce sera en sourdine, mais nous prendrons les prix. Nous n’avons donc pas rassemblé l’entreprise dans son ensemble, mais ce que je vous dirais, c’est une activité très spécifique en ce qui concerne le calendrier et l’ampleur des prix.

William ReuterBank of America – Analyste

D’accord. Et puis, la première question de Karru, où vous avez utilement partagé que le point de vente était aligné sur votre vente. Y a-t-il un moyen de penser au montant des ventes que vous pensez avoir passé du 2Q au 1Q, je suppose vraiment du côté du jardin?

J.D. WalkerPrésident, Garden Consumer Products

Je pense que c’est difficile – c’est difficile pour nous de l’évaluer. Je vais – comme je l’ai dit, PO – la vente suivait de très près la consommation. Donc, une grande partie de cela a été le réapprovisionnement au premier trimestre. Il y a peut-être eu un peu d’avance, mais c’est un nombre relativement faible. La majeure partie de la constitution des stocks que nous avons vue pour la saison a commencé après les vacances et, comme je l’ai mentionné plus tôt, s’est vraiment accélérée au cours du mois de janvier. Mais je pense que notre avance en Q1 était minime.

William ReuterBank of America – Analyste

D’accord, et enfin pour moi, vous venez de terminer ou je suppose que vous avez terminé une acquisition, vous en avez deux de plus qui vont être faites ici sous peu, vous êtes toujours bien en dessous de vos objectifs de levier de trois fois à trois et demi fois, je suppose, allez-vous continuer à évaluer des fusions et acquisitions supplémentaires cette année ou pensez-vous que vous souhaitez vous concentrer sur l’intégration de celles-ci avant d’ajouter d’autres entreprises?

Tim CoferChief Executive Officer

Yeah, certainly, priority one now is the successful integration and the continued delivery of our three new family members, two of which are closed, as you said, only one impacted Q1, one in Q2 and then the other is pending closing and that one is Green Garden. So that’s clearly priority one. Having said that, no, we are not putting our pencils down on the M&A or corporate development desk. As you referenced, we continue to have firepower on the balance sheet for other deals and we continue to have an acquisitive appetite in both Garden and Pet. You would also know that in the world of acquisitions, you can never time things perfectly. So we’re going to continue to be out there looking at options. And if there is an opportunistic move later this year that, that meets our criteria and meets the thresholds, we won’t be opposed to pursuing it.

William ReuterBank of America — Analyst

Great, I’ll pass to others. Merci.

Operator

Our next question comes from Jim Chartier with Monness Crespi and Hardt. Please state your question.

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Bonsoir. Thanks for taking my questions. First, I think last quarter you expected first quarter EPS on a GAAP basis to be below last year and you guys came in meaningfully better than that. So just curious what drove the upside in first quarter versus your expectation?

Nicholas LahanasChief Financial Officer

Well, it’s largely volume driven. We had tremendous volumes. If you look at the growth rates in both Pet and Garden, we didn’t anticipate having that stronger volume. And then the other bits and pieces would be fairly favorable mix. And then if you look at the SG&A, it was as a percent of sales was down once again largely driven to the volume that we got and we just were able to gain these operating leverage as the quarter progressed. So I would just say, we — we’re continuously surprised by the high engagement of the consumer, and it just continues on, as J.D. and John have mentioned, it’s well into January as well. So very, very pleased with the results.

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Okay, so it sounds like…

Tim CoferChief Executive Officer

You know, Jim, if you think about it, I mean, Pet grew 19%, those are incredible numbers, you would know from spending a lot of time in this industry, and then you look at Garden at 34% growth, that one in particular, I think to Niko’s point was even more robust than we had anticipated.

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Okay. So it just sounds like there wasn’t a ton of pull-forward in terms of sales and sales were much better than expected, but you guys are kind of maintaining your guidance for the year just to be more on the conservative side. Is that kind of the right way to characterize it then?

Tim CoferChief Executive Officer

Ouais. And remember, Jim, this is a small quarter for us. It’s about Q2 and Q3 in this business, particularly on the Garden side, of course, uncertainty as it relates COVID and how that dynamic plays out in balance of the year. So, since it’s a small quarter, we think that’s most prudent. And obviously, after Q2, we’ll be back and share any new outlook if appropriate.

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Okay. And then another question, you talked about the investments to expand capacity. Could you give us a sense of how much sales you might have lost last year due to these capacity constraints that you plan to expand this year?

Tim CoferChief Executive Officer

Yeah, I mean, always hard to exactly pin it down, right, because when you think about customer service level and case fill rate often kind of reorders are exaggerated when you fall short of delivery. But I would say certainly, it’s in the probably low 10s of millions type of number across the entire enterprise in the back half of last year.

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Great, thanks, and best of luck for the rest of the year.

Tim CoferChief Executive Officer

Merci.

Nicholas LahanasChief Financial Officer

Thanks, Jim.

Operator

Our next question comes from Brad Thomas with KeyBanc Capital Markets. Please state your question.

Bradley ThomasKeyBanc Capital Markets — Analyst

Hi, good afternoon. Congratulations on a great start to the year. My first question was around some of these acquisitions, particularly with Green Garden being the biggest deal the Company has ever done. And the question we get asked is really for more color around the synergies and how you’re going to leverage bringing in these three businesses in the Garden category at the same time? And then for two, as you think about the strengths that you’ve been seeing in the industry and in the business in 4Q and 1Q, how you make sure you’re not sort of overpaying at a time that the industry is seeing so much strength? Thanks so much.

Tim CoferChief Executive Officer

Yeah, well, look, obviously, we’re bullish and we’re confident in all — on all three of the acquisitions, they fit such a nice complementary role to our overall Garden footprint, one, obviously building significant digital capabilities and direct-to-consumer pick, pack, and ship fulfillment capabilities in a key controls category, one, extending our live goods and live plants leadership from mid-Atlantic to Northeast and adding a few other classes. And then the big one as you say, the biggest of the three is Green Garden, which has yet to formally close, but adds a really important adjacency in seed packets and seed starters to the Garden portfolio.

We feel great about the management teams in all three cases. You referenced synergies, there are definitely opportunities for synergies. But first and foremost, we buy businesses with a business proposition and a return expectation that can largely be achieved without those, and then on top synergies allow us to generate an even higher return. We feel good about the outlook on these businesses. To your point, I think you raised a fair question, which obviously is one, we ask ourselves, Niko, myself, J.D. and the Board room around ensuring we don’t overpay. I think we are a very disciplined, a very disciplined buyer. We certainly took into account as much as possible what we think may or may not have been the COVID bump.

And, of course, running a $1 billion plus Garden business, we have a good sense of what COVID did and did not do to our business and what the sustainable growth potential is. So we were able to extrapolate that as well, for example, on to the Green Garden business. But we’re bullish on that one, a strong leadership position, talented management team, very strong fit to J.D. Walker’s business down there in Garden, and confident will generate a strong return.

Bradley ThomasKeyBanc Capital Markets — Analyst

Really helpful. Thank you, Tim. And Niko, if I could ask one, a view of — and Tim may want to chime in here as well, how to think about spending plans and flow-through for this year, because it does seem you’re off to a fantastic start, and depending on how long these COVID dynamics last or what recovery looks like, there really seems to be a pretty wide range of outcomes of how sales could unfold here this year. So if there’s any more color you could share about how to think of how much you might decide to flow to the bottom-line if the sales continue to be strong versus perhaps where you might be able to reduce expenses if they do slow to a greater degree, any more color on thinking on flow-through would be helpful? Merci.

Nicholas LahanasChief Financial Officer

Yeah, I — we think about that all the time. And the way to — the way we’re thinking about at least is, we’ve got to meet the customers’ needs first of all, and we’re not happy with those service levels. So we’ve got to get those up into that the high-90s, which is what we’re accustomed to. Once we’re able to do that, then we can talk about investing and driving even additional growth, as we outlined in our Vision2025 strategy, which is the virtuous cycle of reinvesting for even more growth and expanding those margins.

I think we’re pretty firm on the capex, as far as that investment goes across the year, you can see Q1 got started off very, very strong doubling up what we did a year ago, I would look for more on that. And we just feel very bullish and good about the Company, where we’re headed, market share, and that’s why you’re seeing that strong commitment on the capex side. I think the variable side, the marketing piece, we’re going to — we’re going to wait and see, we need to get our baseline fill rates up and then make some moves there on investing.

Bradley ThomasKeyBanc Capital Markets — Analyst

Très utile. Thank you so much.

Operator

Merci. Our next question comes from Andrea Teixeira with JPMorgan. Please state your question.

Andrea TeixeiraJPMorgan — Analyst

Thank you, and I hope all is well. So congrats on the numbers. My question is, there is a lot of uncertainties that you mentioned in guidance. So in order to understand a bit of your reinvestment in capabilities and capacity, perhaps, if you can elaborate more on the — on what are you investing outside of capacity that would bridge us to a very conservative margin guidance, if I understand it correctly? And as you talked about raw material price increases and freight costs, can you let us know the cadence of that increase that you’re seeing? Is it going to be fully, when you’re going to be lapping part of this freight costs, and if you can comment on what you’ve had in terms of freight cost increases in the — in this quarter? Merci.

Tim CoferChief Executive Officer

Maybe I’ll start and Niko, you jump in. First, in terms of — the first part of your question was around investing in both capacity and capabilities, and indeed, I think earlier on the call, we’ve highlighted the capacity investment that again is on both the Garden and the Pet side, and it’s critical to ensure we service our customers, as Niko just mentioned. On the capabilities side, we are making further investments in kind of the growth consumer-oriented space. So this would be continued investment in eCommerce, whereas we shared earlier in the call, we had another very strong quarter of eCommerce on the Pet side, where that is now 20% of branded consumer pet sales, and we’re seeing very strong kind of 40% plus, 40%, 50% type growth on the Pet side. And then on the Garden side, while underdeveloped, we’re seeing continued triple-digit growth on Garden eCommerce.

Continued investment in eCommerce in people, in the team, in content development in servicing and in fulfillment, as well investing in areas like brand building, which you will see more of this year, and a couple of our flagship brands on the Garden side, as well as on the Pet side, there’ll be more investment in marketing against our power brands. We’re dialing up our innovation agenda here in this Company, and we’ve got some good innovation for this year, we expect even better going into ’22 and ’23. And as you would know, you need to invest early in that innovation funnel for it to bear fruit in future years, and we’re doing that both on John and J.D.’s business, both Pet and Garden. Digital marketing is another area. So we are taking the opportunity consistent with that strategy to invest proactively in the growth agenda in more of those consumer-facing capabilities, as well as capacity. Do you want to…

Andrea TeixeiraJPMorgan — Analyst

Yeah, that’s very helpful. Sorry, go ahead.

Nicholas LahanasChief Financial Officer

I was just going to add in terms of increases in cost, freight, particularly ocean freight continues to go up. We’re not quite sure when we’re going to lap it. I think as you look at the world and the supply chain of the world coming out of Asia and China, that’s where the ocean freight is particularly acute, and we just don’t have a sense yet of when that’s going to slow down. So we’re still trying to figure that out in terms of when we would lap that.

Andrea TeixeiraJPMorgan — Analyst

And one last question, if I may, on the household penetration, you said like you obviously have a good sense of how much your household penetration and you give that — you gave that information at the Analyst Day, but like how sustainable, and you mentioned a moment ago that you have a good sense of the impact of COVID, impact in gardening, and I think Pet, obviously, hopefully, that’s going to be sustainable as you adopt a new pet and there is a line of new pet owners to adopt more. But in terms of the gardening, do you have a sense of the new households, how you’re going to keep those and retain those customer — those consumers like how sustainable that can be as you lap COVID?

J.D. WalkerPresident, Garden Consumer Products

Yes, Andrea, this is J.D., I’ll take the question. It is — in terms of how sustainable it is, I think that that’s yet to be determined really, and what we saw was a 5.5% increase in household penetration, roughly 8 million new households participating in our categories, which is fantastic, and we’ve seen them continue to remain engaged beyond last year into Q1 of this year, and the signs are that they’re going to continue to be engaged. So we feel good about that.

I think one of the reasons why we have had some a conservative outlook on the latter half of the year is, we just don’t know how sticky that will be. So as the vaccine starts to spread across the country, as people start to get more comfortable with maybe doing other things away from the home, we’ll see how many people remain engaged in our categories. But I don’t think that’s going to go back to zero, that number will still be something most likely above the normal run rates that we saw historically.

Andrea TeixeiraJPMorgan — Analyst

Yeah, makes sense. Merci. I’ll pass it on.

Operator

Merci. Our final question…

Tim CoferChief Executive Officer

Maybe time for one more question, please.

Operator

Certainement. Our final question comes from Sarah Clark with JPMorgan. Please state your question.

Sarah ClarkJPMorgan — Analyst

Hi, thanks for taking my question. How much of your business today is the distribution business and where do you see that going?

Tim CoferChief Executive Officer

It’s roughly about 20% of the business in total across the two segments. It’s an important part of both Garden and Pet. It is obviously a lower margin business than our branded business, but it does afford us a number of advantages in terms of strengthening the partnership with key customers who benefit from us not only as a branded manufacturer, but also a distributor. It gives us quite a bit of intelligence on the broader industry because we’re not only working with our own products, but with many of our competitive products, and that allows us to keep a pulse on the industry, what’s growing, what’s not, what are customers looking for etc. So a good business about 20%, but obviously, a lower margin business than our branded business. And good growth, I would say, finally, it’s growing very nicely on both the Garden and the Pet side. Alors…

Sarah ClarkJPMorgan — Analyst

Got it. That’s super helpful. Merci.

Tim CoferChief Executive Officer

Merci. Thank you very much for joining this Q1 earnings call. We appreciate your time and your interest in Central Garden & Pet. We encourage everyone to stay safe. We look forward to talking to you again next quarter. And if you have any questions, feel free to follow up with our Investor Relations team. Merci.

Operator

[Operator Closing Remarks]

Duration: 56 minutes

Call participants:

Friederike EdelmannVice President, Investor Relations

Tim CoferChief Executive Officer

Nicholas LahanasChief Financial Officer

J.D. WalkerPresident, Garden Consumer Products

John HansonPresident, Pet Consumer Products

Karru MartinsonJefferies — Analyst

Bill ChappellTruist Securities — Analyst

William ReuterBank of America — Analyst

Jim ChartierMonness Crespi Hardt — Analyst

Bradley ThomasKeyBanc Capital Markets — Analyst

Andrea TeixeiraJPMorgan — Analyst

Sarah ClarkJPMorgan — Analyst

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